Organiserad Option Handel

De fyra fördelarna med alternativ Valutahandlade alternativ började återhandlas 1973. Men under de senaste decennierna har alternativenas popularitet ökat i språng. Enligt uppgifter som utarbetats av Chicago Options Board Exchange var den totala volymen av optionsavtal som handlades på amerikanska börser 1999 cirka 507 miljoner. År 2006 hade antalet ökat till mer än 2 miljarder. Mer från Investopedia: Så varför ökningen i popularitet Även om de har ett rykte för att vara riskabla investeringar som bara experthandlare kan förstå kan alternativ vara till nytta för den enskilda investeraren. Här ser du väl på de fördelar som erbjuds av alternativen och det värde som de kan lägga till i din portfölj. Fördelarna med alternativ De har funnits i mer än 30 år, men alternativen börjar just nu få den uppmärksamhet de förtjänar. Många investerare har undvikit alternativ, tror att de är sofistikerade och därför alltför svåra att förstå. Många har haft dåliga initiala erfarenheter med alternativ eftersom varken de eller deras mäklare har rätt utbildning i hur man använder dem. Felaktig användning av alternativ, som för ett kraftfullt verktyg, kan leda till stora problem. Slutligen har ord som riskfyllda eller farliga varit felaktigt kopplade till alternativ av finansiella medier och vissa populära siffror på marknaden. Det är viktigt för den enskilda investeraren att få båda sidor av berättelsen innan man fattar ett beslut om värdet av alternativen. Dessa är de främsta fördelarna (i ingen särskild ordning) som alternativ kan ge en investerare: de kan ge ökad kostnadseffektivitet de kan vara mindre riskabla än aktier som de har möjlighet att leverera högre procentuella avkastningar och de erbjuder ett antal strategiska alternativ. Med fördelar som dessa kan du se hur de som har använt alternativ för ett tag skulle vara förlorade för att förklara alternativ som saknar popularitet tidigare. Låt oss titta på dessa fördelar en efter en. 1. Kostnadseffektivitetsalternativ har stor hävstångseffekt. En investerare kan få en optionsposition som efterliknar en aktieposition nästan identiskt, men med en enorm kostnadsbesparing. Till exempel, för att köpa 200 aktier av en 80 aktie, måste en investerare utbetala 16.000. Om emellertid investeraren skulle köpa två 20 samtal (med varje kontrakt som representerade 100 aktier) skulle det totala utlägget endast vara 4000 (2 kontrakt X 100 aktier kontrakt X 20 marknadspris). Investeraren skulle då ha ytterligare 12 000 att använda efter eget gottfinnande. Självklart är det inte så enkelt som det. Investeraren måste välja rätt köp att köpa (ett ämne för en annan diskussion) för att efterlikna lagerpositionen korrekt. Denna strategi, som kallas lagerbyte, är dock inte bara lönsam men också praktisk och kostnadseffektiv. Exempel Säg att du vill köpa Schlumberger (SLB) eftersom du tror att det kommer att gå upp under de närmaste månaderna. Du vill köpa 200 aktier medan SLB handlar på 131, vilket skulle kosta dig totalt 26 200. I stället för att lägga upp så mycket pengar kunde du ha gått på optionsmarknaden, valde det rätta alternativet som efterliknar aktien nära och köpte augustioptionsalternativet, med ett strejkpris på 100, för 34. För att förvärva en likvärdig position i storlek till de 200 aktierna som nämns ovan, skulle du behöva köpa två kontrakt. Detta skulle ge din totala investering till 6 800 (2 kontrakt X 100 aktier kontrakt X 34 marknadspris), i motsats till 26 200. Skillnaden kan lämnas i ditt konto för att få intresse eller tillämpas på ett annat tillfälle - vilket bland annat ger bättre diversifieringspotential. 2. Mindre riskabelt - Beroende på hur du använder dem Det finns situationer där köpoptioner är riskfyllda än att äga aktier, men det finns också tillfällen då alternativ kan användas för att minska risken. Det beror verkligen på hur du använder dem. Optioner kan vara mindre riskabla för investerare eftersom de kräver mindre finansiellt engagemang än aktier, och de kan också vara mindre riskabla på grund av deras relativa ogenomtränglighet mot de potentiellt katastrofala effekterna av gapöppningar. Alternativ är den mest pålitliga formen av häck, och det gör dem också säkrare än aktier. När en investerare köper aktier placeras en stopporderordning ofta för att skydda positionen. Stoppordern är utformad för att stoppa förluster under ett förutbestämt pris som identifierats av investeraren. Problemet med dessa order ligger i själva ordningen. En stopporder utförs när stocken handlar vid eller under gränsen som anges i ordern. Vi säger till exempel att du köper ett lager på 50. Du vill inte förlora mer än 10 av din investering, så du lägger 45 stopporder. Denna order kommer att bli en marknadsordnad att sälja när börsen handlar på eller under 45. Denna order fungerar under dagen, men det kan leda till problem på natten. Säg att du lägger dig i sängen när du har stängt på 51. Nästa morgon, när du vaknar och slår på CNBC hör du att det finns nyheter på ditt lager. Det verkar som om bolagets VD har ljugit om resultatrapporterna för en tid nu, och det finns också rykten om förskingring. Beståndet är angivet för att öppna ner 20. Om det händer blir 20 den första handeln under ditt stopporder 45 gränspris. Så när börsen öppnar säljer du kl 20, vilket låser en stor förlust. Stop-loss-ordern var inte där för dig när du behövde det mest. Hade du köpt ett säljalternativ för skydd, skulle du inte ha behövt drabbas av den katastrofala förlusten. Till skillnad från slutförlustorder stänger alternativen inte när marknaden stängs. De ger dig försäkring 24 timmar om dygnet, sju dagar i veckan. Det här är något som stoppar beställningar kan inte göra. Därför betraktas alternativ som en pålitlig form av säkring. Dessutom, som ett alternativ till att köpa aktien, kunde du ha anställt den ovan nämnda strategin (lagerbyte), där du köper ett in-the-money call istället för att köpa aktierna. Det finns alternativ som kommer att efterlikna upp till 85 av en aktieprestation, men kostar en fjärdedel av aktiekursens pris. Om du hade köpt 45 strejksamtal istället för beståndet, skulle din förlust vara begränsad till vad du spenderade på alternativet. Om du betalat 6 för alternativet hade du bara förlorat den 6, inte den 31 du förlorade om du ägde beståndet. Effektiviteten av stopporderna pales i jämförelse med det naturliga, heltidsstopp som erbjuds av alternativen. 3. Högre potentiella avkastningar Du behöver inte en räknare för att räkna ut att om du spenderar mycket mindre pengar och gör nästan samma vinst, då har du en högre procentuell avkastning. När de betalar, det är vilka alternativ som vanligtvis erbjuder till investerare. Till exempel, med hjälp av scenariot från ovan, kan vi jämföra den procentuella avkastningen på beståndet (inköpt för 50) och alternativet (köpta vid 6). Låt oss också säga att alternativet har ett delta på 80, vilket betyder att optionspriset kommer att förändras 80 av aktiekursförändringen. Om beståndet skulle gå upp 5, skulle din aktieposition ge 10 avkastning. Din optionsposition skulle få 80 av aktierörelsen (på grund av sitt 80 delta), eller 4. En 4 vinst på en 6 investering uppgår till 67 avkastning - mycket bättre än 10 avkastningen på lagret. Naturligtvis måste vi påpeka att när handeln inte går, kan alternativen exakta en tung avgift - det finns möjlighet att du kommer att förlora 100 av din investering. 4. Fler strategiska alternativ Den sista stora fördelen med alternativ är att de erbjuder fler investeringsalternativ. Alternativ är ett mycket flexibelt verktyg. Det finns många sätt att använda alternativ för att återskapa andra positioner. Vi kallar dessa positioner syntetiska. Syntetiska positioner presenterar investerare med flera sätt att uppnå samma investeringsmål, vilket kan vara väldigt mycket användbart. Medan syntetiska positioner anses vara ett avancerat alternativt ämne finns det många andra exempel på hur alternativ erbjuder strategiska alternativ. Till exempel använder många investerare mäklare som tar ut en marginal när en investerare vill korta ett lager. Kostnaden för detta marginalbehov kan vara ganska oöverkomligt. Andra investerare använder mäklare som helt enkelt inte tillåter förkortning av aktier, period. Oförmågan att spela nackdelen när det behövs nästan handbojor investerare och tvingar dem till en svartvitt värld medan marknaden handlar i färg. Men ingen mäklare har någon regel mot investerare som köper puts för att spela nackdelen, och det här är en bestämd fördel med options trading. Användningen av alternativ gör det också möjligt för investeraren att handla marknadens tredje dimension, om du vill: ingen riktning. Alternativ gör det möjligt för investeraren att handla inte bara aktierörelser utan också tid och rörlighet i volatilitet. De flesta lager har inte stora drag mesteparten av tiden. Bara ett fåtal bestånd flyttar faktiskt väsentligt, och då gör de det sällan. Din förmåga att utnyttja stagnation kan visa sig vara den faktor som avgör om dina ekonomiska mål uppnås eller om de bara förblir en rördröm. Endast alternativ erbjuder de strategiska alternativen som behövs för vinst på alla typer av marknader. Slutsats Efter att ha granskat de främsta fördelarna med alternativen är det uppenbart varför de verkar vara centrum för uppmärksamhet i finansiella kretsar idag. Med online-mäklarfirmor som ger direkt tillgång till optionsmarknaderna via internet och dåligt låga provisionkostnader, har den genomsnittliga detaljhandelsinvesteraren nu möjlighet att använda det kraftfullaste verktyget i investeringsbranschen, precis som proffsen gör. Så ta initiativet och ägna lite tid på att lära dig hur du använder alternativen ordentligt. Kom ihåg att alternativen kan ge dessa fördelar till din portfölj: 149 Större kostnadseffektivitet 149 Mindre risk 149 Högre potentiella avkastningar 149 Fler strategiska alternativ Det är gryningen av en ny era för enskilda investerare. Bli inte kvar Ron Ianieri är medgrundare och chef för OptionsUniversity. Ron var en före detta yrkesmässig alternativhandlare, marknadsmäklare och 10 års golvhandlare på Philadelphia Options Exchange, och spelade en viktig roll i utvecklingen av proprietär handel och strategiska riskhanteringsprogram för stora snabbväxande specialenheter. Han var specialist på DELL Datoralternativ under början av 90-talet, då den spelades in som en av de mest trafikerade böckerna i historien. Ron är den aktiva chefsoptionsstrategen för Options University, där han fortsätter att få utmärkelser för sin banbrytande utbildningsutveckling, till exempel Alternativ 101 Home Study Course och Options Mastery Series CD Library. Ron är också medutvecklare av volatilitetsprogrammet Volcone Analyzer Pro, som beskriver huruvida ett alternativ är billigt eller dyrt. Påverkan av organiserad optioner Trading på aktiekurs Beteende efter stor en dags aktiekurs minskning I denna studie undersöker jag Effekten av organiserad optionshandel på aktiekursbeteendet omedelbart efter aktiekursen minskar med 10 procent eller mer. Ett matchande par av alternativet National Market System och nonoption-företag analyseras från juni 1985 till december 1992. Efter att ha kontrollerat för budgivningstoppen, fast storlek, aktiekurs, standardavvikelse och beta, finner jag att tre dagar Kumulativa onormala avkastningar för optionsföretag är cirka 1,57 procent lägre än för icke-optionsföretag. Valutahandling ökar därmed effektiviteten i aktiemarknaden och / eller likviditeten. Inga lönsamma handelsstrategier anges emellertid. Vi vet att det här objektet inte är tillgängligt för nedladdning. För att se om det är tillgängligt finns det tre alternativ: 1. Kontrollera nedan under Relaterad forskning om en annan version av det här objektet är tillgängligt online. 2. Kontrollera leverantörens webbsida om den faktiskt är tillgänglig. 3. Gör en sökning efter ett liknande betitlat objekt som skulle vara tillgängligt. Artikel som tillhandahålls av Southern Finance Association Southwestern Finance Association i sin tidskrift Journal of Financial Research. Volym (År): 18 (1995) Utgåva (Månad): 1 (Vår) Sidor: 33-44 När du begär en korrigering, var vänlig och ange följande saker: RePEc: bla: jfnres: v: 18: y: 1995: 1: p: 33-44. Se allmän information om hur du korrigerar material i RePEc. För tekniska frågor angående detta objekt, eller för att rätta till dess upphovsmän, titel, abstrakta, bibliografiska eller nedladdningsinformation, kontakta: (Wiley-Blackwell Digital Licensing) eller (Christopher F. Baum) Om du har skapat det här föremålet och inte är registrerat med RePEc, vi uppmuntrar dig att göra det här. Detta tillåter att länka din profil till det här objektet. Det tillåter dig också att acceptera potentiella citat till det här objektet som vi är osäkra på. Om referenser saknas helt kan du lägga till dem med hjälp av det här formuläret. Om de fullständiga referenserna listar ett objekt som är närvarande i RePEc, men systemet inte länkade till det, kan du hjälpa till med det här formuläret. Om du känner till saknade objekt som citerar den här kan du hjälpa oss att skapa dessa länkar genom att lägga till relevanta referenser på samma sätt som ovan för varje referenspunkt. Om du är en registrerad författare till det här objektet kan du också kolla citatfliken i din profil, eftersom det kan finnas några citat som väntar på bekräftelse. Observera att korrigeringar kan ta några veckor för att filtrera genom de olika RePEc-tjänsterna. Fler tjänster Följ serier, tidskrifter, författare mer Nya nyhetsbrev via e-post Prenumerera på nya tillägg till RePEc Författarregistrering Offentliga profiler för ekonomiforskare Olika forskningsbetyg inom ekonomi, närliggande områden Vem var en elev av som använder RePEc RePEc Biblio Curated articles amp Papper på olika ekonomi ämnen Ladda upp ditt papper för att vara listat på RePEc och IDEAS EconAcademics Bloggaggregat för ekonomisk forskning Plagiat Fall av plagiering i ekonomi Arbetsmarknadspapper RePEc arbetspapperserier dedikerade till arbetsmarknaden Fantasy League Låt dig vara i rike av en ekonomi Avdelningen Tjänster från StL Fed Data, forskning, applikationer mer från St Louis FedTodays avvecklingspris på ett Chicago Mercantile Exchange (CME) Yen terminsavtal är 0.8011 100. Din marginal konto har för närvarande en balans på 2000. De kommande tre dagars avvecklingspriser är 0.8057100, 0.7996100 och 0.7985100. (Den kontraktliga storleken på ett CME Yen-kontrakt är 12 500 000). Om du har en kort position i ett terminskontrakt, kommer förändringarna i marginalkontot från daglig marknad till marknad att resultera i balansen i marginalkontot efter den tredje dagen till A. 1,425. B. 2000. C. 2.325. D. 3,425. Antag att terminspriset är under det pris som förutspås av IRP. Vilka steg skulle försäkra sig om arbitrage vinst A. Gå kort på spotmarknaden, gå länge i terminsavtalet. B. Gå lång i spotmarknaden, gå kort i terminsavtalet. C. Gå kort på spotmarknaden, gå kort i terminsavtalet. D. Gå lång i spotmarknaden, gå länge i terminsavtalet. Öppna intresse för valutaterminskontrakt A. tenderar att vara störst för de kortfristiga kontrakten. B. tenderar att vara störst för de långsiktiga kontrakten. C. Vanligtvis minskar med terminen till de flesta terminskontraktens löptid. D. både a) och c) Den räntesats som anges i valutaterminer är A. det totala antalet personer som anger intresse för att köpa kontrakten inom en snar framtid. B. Det totala antalet personer som visar intresse för att sälja kontrakten inom en snar framtid. C. Det totala antalet personer som visar intresse för att köpa eller sälja kontrakten inom en snar framtid. D. Det totala antalet långa eller korta kontrakt som är utestående för den aktuella leveransmånaden. Ett europeiskt alternativ skiljer sig från ett amerikanskt alternativ i det där A. man handlas i Europa och en som handlas i Förenta staterna. B. Europeiska optioner kan endast utnyttjas vid löptid Amerikanska optioner kan utnyttjas före löptid. C. Europeiska alternativ tenderar att vara mer värda än amerikanska alternativ, ceteris paribus. D. Amerikanska optioner har ett fast lösenpris. Europeiska optionsutnyttjandepriset fastställs till genomsnittspriset på den underliggande tillgången under optionens livslängd. En investerare anser att priset på ett lager, säger IBMs aktier, kommer att öka under de kommande 60 dagarna. Om investeraren är korrekt, vilken kombination av följande investeringsstrategier kommer att ge vinst i alla val (i) - Köp aktien och håll den i 60 dagar (ii) - Köp ett köpoption (iii) - Försälj (skriv) ett köpoption A. (i), (ii) och (iii) B. (i), (ii) och (iv) C. (i), (iv) och (v) D. (ii) och (iii) Volymen av OTC-valutaoptionshandel är A. mycket mindre än den för handel med organiserad valutavaluta. B. mycket större än det för handel med organiserad valuta-valuta. C. större, eftersom utbyten endast ompaketerar OTC-alternativ för sina kunder. D. Inget av ovanstående Valuta Futures alternativ motsvarar ett derivat på ett derivat. Varför skulle något sådant föreligga A. För vissa tillgångar kan terminsavtalet ha lägre transaktionskostnader och större likviditet än den underliggande tillgången. B. Skattekonsekvenserna är också viktiga, och för vissa användare är ett optionsavtal på en framtid mer skatteeffektivt. C. Transaktionskostnader och likviditet. D. Ovannämnda För europeiska valutaoptioner skrivna på euro med ett lösenpris i dollar, vilken effekt av en ökning i r i förhållande till r A. Minska värdet på samtal och sätta ceteris paribus B. Öka värdet på samtal och sätter ceteris paribus C. Minska värdet på samtal, öka värdet på sätter ceteris paribus D. Öka värdet på samtal, sänka värdet på sätter ceteris paribus För europeiska valutaoptioner skrivna på euro med ett lösenpris i dollar, vad av effekten av en ökning av växelkursen S () A. Minska värdet av samtal och sätta ceteris paribus B. Öka värdet på samtal och sätta ceteris paribus C. Minska värdet på samtal, öka värdet på sätter ceteris paribus D . Öka värdet på samtal, sänka värdet på sätter ceteris paribus För europeiska valutaoptioner skrivna på euro med ett lösenpris i dollar, vilken effekt av en ökning av växelkursen S () A. Minska värdet av samtal och sätter ceteris paribus B. Öka värdet på samtal och sätta ceteris paribus C. Minska värdet på samtal, öka värdet på sätter ceteris paribus D. Öka värdet på samtal, sänka värdet på sätter ceteris paribus För europeiska valutaoptioner skrivna på euro med ett strejkpris i dollar, vilken effekt av en ökning r A. Minska värdet av samtal och sätta ceteris paribus B. Öka värdet på samtal och sätta ceteris paribus C. Minska värdet på samtal, öka värdet på sätter ceteris Paribus D. Öka värdet på samtal, sänka värdet på sätter ceteris paribus För europeiska valutaoptioner skrivna på euro med ett lösenpris i dollar, vilken effekt av en ökning i r A. Minska värdet av samtal och sätta ceteris paribus B. Öka värdet på samtal och sätt ceteris paribus C. Minska värdet på samtal, öka värdet på sätter ceteris paribus D. Öka värdet på samtal, minska värdet på sätter ceteris paribus Hitta värdet på en en-ja r sätta alternativ på 15.000 med ett pris på 10.000. På ett år kan växelkursen (för närvarande S0 () 1,50) öka med 60 eller minska med 37,5 (dvs u 1,6 och d 0,625). Den nuvarande ettåriga räntan i USA är i 4 och den nuvarande ettåriga räntan i euroområdet är i 4. A. 1.525.52 B. 3.328.40 C. 4.992.60 D. 2.218.94 E. Inget av ovanstående Hitta värdet av ett års köpoption på 10.000 med ett pris på 15.000. På ett år kan växelkursen (för närvarande S0 () 1,50) öka med 60 eller minska med 37,5 (dvs u 1,6 och d 0,625). Den nuvarande ettåriga räntan i USA är i 4 och den nuvarande ettåriga räntan i euroområdet är i 4. A. 1.525.52 B. 3.328.40 C. 4.992.60 D. 2.218.94 E. Ingen av ovanstående Betrakta en 1 - år köpoption skrivet på 10.000 med ett lösenpris på 2,00 1,00. Den aktuella växelkursen är 2,00 1,00 Den amerikanska riskfria räntan är 5 över perioden och den brittiska riskfria räntan är också 5. I nästa år kommer pundet antingen att dubbla i dollar eller minska med hälften (dvs du 2 och d). Om du skriver ett köpalternativ, vad är värdet idag (i dollar) av hedgeportföljen A. 6 666,67 B. 6 349,21 C. 12 698,41 D. 20 000 E. Inget av ovanstående Hitta ingången d1 av Black-Scholes-priset på en sexmånaders köpoption skrivet på 100.000 med ett lösenpris på 1,00 1,00. Den nuvarande växelkursen är 1,25 1,00 Den amerikanska riskfria räntan är 5 under perioden och euro riskfri ränta är 4. Den underliggande tillgångens volatilitet är 10,7 procent. A. d1 0.103915 B. d1 2.9871 C. d1 -0.0283 D. ingen av ovanstående Black-Scholes options prissättning formler A. används i stor utsträckning i praktiken, särskilt av internationella banker i handel OTC alternativ. B. används inte allmänt utanför den akademiska världen. C. fungerar bra nog, men används inte i den verkliga världen eftersom ingen har tid att fluga sin räknare i fem minuter på handelsgolvet. D. Inget av ovanstående Hitta Black-Scholes-priset på ett sexmånaders köpoption skrivet på 100.000 med ett lösenpris på 1,00 1,00. Den nuvarande växelkursen är 1,25 1,00 Den amerikanska riskfria räntan är 5 under perioden och euro riskfri ränta är 4. Den underliggande tillgångens volatilitet är 10,7 procent. A. Ce 0.63577 B. Ce 0.0998 C. Ce 1.6331 D. ingen av ovanstående empiriska tester av Black-Scholes optionsprissättning formel A. visar att binomial options prissättning används i stor utsträckning i praktiken, särskilt av internationella banker i handel OTC alternativ. B. fungerar bra för prissättning Amerikanska valutaalternativ som är till-pengarna eller out-of-the-money. C. går inte bra i prissättning i samtalet och sätter. D. både b) och c) Binära alternativ på en organiserad utbyte och systemen och metoderna för handel med samma amerikanska US 8738499 B2 Finansiella system och metoder för handel med fast avkastning på sekundära marknader som börser inklusive ett elektroniskt orderleverans - och exekveringssystem andor en auktion på golvet, konfigurerad för att tillhandahålla en börshandlad miljö. Inkluderat är också minst ett avkastningsalternativ eller binärt alternativ som handlas genom ett utbytesorderleverans - och exekveringssystem eller auktion på golvhandeln, varvid en sådan handelsmiljö ger en öppen marknad. Här ingår också metoder för beräkning av stängningsavräkningsvärdet för värdepapper som ligger till grund för fast avkastning eller binära alternativ för att upprätthålla en rättvis och ordnad handelsmiljö för dessa instrument på en organiserad utbyte. (3) 1. En metod som omfattar att tilldela symboler till ett fast avkastningsalternativ som uppfyller symbolkonventionerna för standardiserade börshandlade optioner, notering och handel, av en dator, alternativ avkastning i standardiserad form på en organiserad utbyte, bearbetning transaktioner som innefattar det fasta avkastningsalternativet med hjälp av befintliga handels-, clearings-, marginal - och avvecklingssystem baserat på symbolerna som tilldelas fast avkastningsalternativ, beräkning av en slutlig avräkning av en säkerhet som ligger till grund för den fasta avkastningsalternativen med hjälp av en volymvägd Genomsnittspriset för säkerhet, clearing och avveckling, baserat åtminstone delvis på det beräknade stängningsavräkningsvärdet, alternativet för fast avkastning med samma elektroniska system som används i handeln för handel, rensar och avvecklar standardiserade, icke-binära alternativ och varvid Volymviktat genomsnittligt pris på säkerheten beräknas under en förutbestämd tidsperiod på den senaste reguljära handelsdagen före utgången av fixe-ringen d återvändningsalternativ. 2. Förfarande enligt patentkrav 1. där en multiplikatorkod för det fasta avkastningsalternativet ger information om alternativet för fast retur för systemen som används i växeln för att rensa och avveckla standardiserade, icke-binära alternativ. 3. Ett system för handel med ett fastavkastningsalternativ, innefattande: ett elektroniskt orderleverans - och exekveringssystem i en börshandelsmiljö där samma elektroniska orderleverans - och exekveringssystem som används för att genomföra transaktioner i och leverera alternativet avkastningsalternativ används för att Exekvera transaktioner i och leverera standard, icke-binära alternativ, systemet inklusive datormedel för att tilldela symboler till det fasta avkastningsalternativet som överensstämmer med symbolkonventionerna av standardiserade börshandlade alternativ och datormedel för behandling av transaktioner med fast avkastning med användning av befintliga handels-, clearing-, marginal - och avvecklingssystem baserat på symbolerna som är tilldelade till det fasta avkastningsalternativet, och systemet innefattar vidare datormedel för beräkning av stängningsavräkningsvärdet för en säkerhet som ligger till grund för optionen för fast avkastning med hjälp av ett volymvägd genomsnittligt pris på säkerheten . Korsreferens till relaterade applikationer Denna ansökan hävdar fördelen med prioritet i U. S. Provisional Patent Applications Ser. Nr 60560732, inlämnad 22 januari 2004 och 60583 347, inlämnad 29 juni 2004. Ett alternativ är ett avtal som representerar rätten att köpa (köpoption) eller sälja (säljoption) en viss mängd en underliggande säkerhet till ett förutbestämt fast pris inom en viss tidsperiod. De underliggande värdepapperen är typiskt aktier i börs eller börshandlade fonder, värdepappersindex, obligationer eller utländska valutor. Det fasta priset eller lösenpriset är det pris på vilket den underliggande säkerheten kan köpas, vid köpoption eller såld, vid köpoption. Köparen eller innehavaren av ett alternativ betalar ett premie för rätten men inte skyldigheten att utöva optionsavtalet. Vid utgången blir alternativet värdelöst. Optionsförsäljare antar en rättslig skyldighet enligt optionsavtalet att uppfylla kontrakten om optionserna tilldelas dem, medan premierna är omfattningen av den potentiella risken för köpoptioner. Alternativ förlorar värdet med tidsfördröjning som tidsfall som prissätts till det premiebelopp som betalas av köparen. Alternativ kan användas på olika sätt för att dra nytta av en ökning eller fall på marknaden. Att köpa ett alternativ erbjuder begränsad risk och obegränsad vinstpotential. Att sälja eller skriva ett alternativ ger dock en skyldighet att utföra om den part som köper alternativet väljer att träna. Att sälja eller skriva ett alternativ presenterar därför säljaren med begränsad vinstpotential och betydande risk om inte positionen är ordentligt säkrad. Säljare eller författare av alternativ förväntar sig normalt att priset på den underliggande säkerheten ska förbli platt eller flytta i önskad riktning. Till skillnad från sina skyldigheter får författarna en kontant kontantbetalning eller premie från köparna. Optioner handlas på värdepappers - och råvaruutbyten och via OTC-marknaden. När det gäller handel med optioner på börser listar och byter värdepappersutbyte generellt optioner på aktier, börshandlade fonder, obligationer, förtroendeutdelade intäkter, andra värdepapper och utländska valutor. Varuutbyten listar och handlar i allmänhet terminkontrakt och optioner på terminsavtal. Alternativ direkt baserade på en underliggande säkerhet eller värdepapper är enbart noterade och handlas på värdepappersutbyte. Standardiserade villkor för börshandlade värdepappersalternativ inkluderar storlek, utgångsdatum, övningsstil och utövande eller lösenpris. Skapandet av Options Clearing Corporation (OCC) när standardiserad värdepappersoptionshandel startade 1973 eliminerade praktiskt taget motpartsrisk (det vill säga risken för att den andra parten bryter mot kontraktet). OCC är den enda emittenten och den finansiella garantisten för alla värdepapperstillgångar som handlas av amerikanska värdepappersbörser. I samband med mekanismerna för notering av standardiserade optionsavtal har OCC tillsammans med de amerikanska optionsutbytena utvecklat en nomenklatur för att beskriva olika alternativ som alternativklasser eller optionsserier. Termen alternativklass betyder alla optionsavtal av samma typ av kontrakt som täcker samma underliggande säkerhet. Termen optionsserie innebär att alla alternativ i samma klasslista innehåller identiska termer, inklusive samma utgångsdatum. Det finns två typer av standardiserade eller utbyteshandlade optionscalls och satser. Ett köpoption ger innehavaren rätt, men inte förpliktelsen, att köpa ett visst belopp av en underliggande säkerhet till ett visst pris inom en viss tidsperiod i utbyte mot ett premiebelopp. Köparen av ett köpoption hoppas att priset på den underliggande säkerheten stiger vid samtalets utgångsdatum, medan säljaren hoppas att priset på den underliggande säkerheten förblir oförändrad eller minskad. Ett säljoption ger innehavaren rätt, men inte förpliktelsen, att sälja ett visst belopp av en underliggande säkerhet till ett visst pris inom en viss tidsperiod i utbyte mot ett premiebelopp. Köparen av ett köpoption hoppas att priset på den underliggande aktien minskar före utgångsdatumet, medan säljaren hoppas att priset på den underliggande säkerheten förblir platt eller ökar. Strike-priset är det fasta priset på optionsavtalet där den underliggande säkerheten kan köpas (kallas) eller säljas (puts) när som helst innan optionsdagen löper ut om optionen utnyttjas. Utgångsdatumet anger den sista dagen då ett alternativ kan utövas. Standardiserade eller börshandlade alternativ tillåter typiskt två (2) typer av träning: (i) amerikansk stil och (ii) europeisk stil. Alternativ i amerikansk stil kan utövas när som helst före utgången, medan europeisk stil endast kan utövas vid utgångsdatum. Valutahandlade alternativ har en utgångs månad och löper i allmänhet den tredje lördagens utgångsperiod. En tredje form av övning, som ibland används med OTC-alternativ, är Bermudan övning. Alternativet Bermuda-stil kan utövas på flera angivna datum före utgången. Premiebeloppet representerar det faktiska priset som en investerare betalar för att köpa ett alternativ eller erhåller för att sälja ett alternativ. Budet är det högsta priset en potentiell köpare kommer att betala för alternativet medan frågan är det lägsta priset som är acceptabelt för en potentiell säljare. Ask - och budpriserna är kända som citat, vilka sprids genom optionsutbytena via Options Price Reporting Authority (OPRA) med skillnaden mellan budet och kallas bud-spread-spreaden. Prissättningen av optionsavtal är komplex. Grunden för processen att beräkna ett pris för ett alternativ framgår av Black-Scholes Options Pricing Model (Se Black, F. amp Scholes, M. (1973). Prissättningen av Options och Corporate Liabilities, Journal of Political Economy 81, 637-654). Trots att den utvecklats i början av 1970-talet, är denna prismodell det grundläggande prissättningsramverket för alternativutövare. Under senare år har flera variationer från Black-Scholes Options Pricing Model utvecklats för att direkt ta upp olika antaganden och scenarier. De huvudkomponenter som påverkar priset eller premien är nuvarande pris på den underliggande säkerheten, typen av option, aktiekursen jämfört med nuvarande marknadspris på den underliggande säkerheten, hur mycket tid som återstår till utgången, volatiliteten för den underliggande säkerheten och räntor. Premiebeloppet är i allmänhet det inneboende värdet (aktiekurs minus nuvärdet av den underliggande säkerheten) plus tidvärde. Eget värde av ett alternativ mäter det belopp som alternativet är in-the-money jämfört med strejkpriset. Det inneboende värdet av ett köpoption är således marknadspriset på de underliggande värdepapperen minus optionens lösenpris, och det verkliga värdet av ett köpoption är lösenpriset minus marknadspriset. Tidsvärdesdelen av premien beror på volatiliteten för den underliggande säkerheten. Volatilitet är ett mått på det belopp med vilket en underliggande säkerhet förväntas fluktuera under en viss tidsperiod. Val av aktier som är flyktiga kräver vanligen en högre premie på grund av den större inneboende risken. Optionsavtal är en form av derivatinstrument. A derivative instrument or derivative is a financial instrument which derives its value from the value of some other asset or variable. For example, a stock option is a derivative because it derives its value from the value of an underlying stock. Derivatives are known or divided into two (2) types: plain vanilla and exotic. Plain vanilla derivatives generally provide for simple structures, while exotic derivatives generally provide for more complicated structures that are specifically tailored to an individual need, strategy, or situation. Accordingly, plain vanilla derivatives are typically more common and represent a greater share of the derivatives marketplace as compared to exotics. Derivative instruments are further categorized in various ways. One distinction is between linear and non-linear derivatives. The former have payoff amounts that behave like a line, as shown in FIG. 1. The latter have payoff diagrams with curvature, either convex or concave, as shown in FIG. 2. or have more complex payoff diagrams, such as that shown in FIG. 3. In addition, a non-linear derivative may have gaps in the payoff profile. Certain derivatives provide for the purchase or sale of an underlying asset. A typical standardized or exchange-traded option contract in the United States represents the right to purchase or sell 100 shares of an underlying asset. This type of option is typically said to have a multiplier of 100, i. e. the actual purchase price is determined from the quoted price multiplied by 100. There is also variation in the method for settling option transactions. Options may be settled by delivery of the underlying asset (physical settlement) or by delivery of the cash value amount (cash settlement). A derivative instrument is physically settled if the underlying asset is to be delivered in exchange for a specified payment. With cash settlement, the underlying asset is not physically delivered. Instead, the derivative settles for an amount of money equal to what the derivatives market value would be at maturityexpiration if it were a physically settled derivative (i. e. the intrinsic value), or for some other cash value determined by an agreed-upon method. Certain types of derivatives are routinely cash-settled because physical delivery would be inconvenient or impossible. For example, an option on a portfolio or index of stocks, such as the SampP 500, will generally be cash-settled for convenience. An option on an interest rate must be cash-settled because an interest rate cannot be physically delivered. One style of exotic option which is typically cash-settled is a binary option. Binary options (also known as a digital options) have a discontinuous or non-linear payoff, like that shown in FIG. 3. There are many forms, but the two most basic are: (1) cash-or-nothing and (2) asset-or-nothing. Binary options can be European or American exercise style and can be structured as calls or puts. A European cash-or-nothing binary pays a fixed amount of cash only if it expires in-the-money. For example, a European cash-or-nothing call makes a fixed payment if the option expires with the underlying asset above the strike price. It pays zero (0) if it expires with the underlying asset equal to or less than the strike price. The value of the payoff is not affected by the magnitude of the difference between the underlying asset or index and the strike price. Accordingly, binary options are clearly within the category of derivatives with non-linear payoffs. For example, a binary call option at a strike price for the underlying asset of 75 would pay the same amount if, at expiration, the underlying asset price was at 76, 80, 85, 95 or any other price above 75. In contrast, a standardized or exchange-traded call option in the money would pay different amounts based on each of those expiration prices, with the amounts increasing in a direct, linear relationship from the strike price. Options are generally traded either OTC or on a national securities exchange registered with the Securities and Exchange Commission (SEC) or on a contract market designated by the Commodity Futures Trading Commission (CFTC). A registered national securities exchange or designated contract market are hereinafter referred to collectively as organized exchange. An instrument is described as trading OTC if it trades in some context other than on or through an organized exchange. OTC derivatives are understood to be specifically tailored to the needs and requirements of the end-user, and therefore, lack the standardization and transparency found on organized exchanges. The majority of derivative products are traded OTC. In such a market, large financial institutions serve as derivatives dealers, customizing products for the needs of particular clients. Contract terms are negotiated between the parties, and typically each party has only their contra-party to look to for performance of the contract. Binary options have been traded for some time in an OTC environment between institutional traders but not on a national securities exchange. Contract markets have offered binary options based on catastrophic events as well as on certain economic indexes such as the Consumer Price Index (CPI). In France, Germany and Austria, binary options have been traded OTC in a one-sided market between investors and an institution. The institution in these cases is the issuer of the contract and establishes, if applicable, the market for the binary option. OTC binary options have several drawbacks and disadvantages. One disadvantage is that OTC binary options are typically offered by an institution on a non-fungible basis so that a customer can purchase the option only from the institution, and cannot easily resell to a third party because they are not standardized or traded on an exchange. As a result, OTC binary options, as compared to standardized exchange-traded options, lack important attributes of a trading market such as transparency and liquidity. An example of the organizational structure of an exchange such as those on which some options are currently traded is illustrated in FIG. 4. Customers 410 . through their brokerdealers 415 . can offer to buy or sell an option. Organized exchanges typically facilitate the trading of options through a combination of electronic systems for order routing 420 . matching 435 and execution andor floor-based auction trading conducted using an open outcry method, by which competing floor brokers representing public orders and market makers trading for their own accounts, make bids and offers on the trading floor. Typically, in the floor-based model, trading takes place at a post consisting of a specialist 430 or designated market maker and trading crowd 425 . The American Stock Exchange (Amex) employs a modified specialist system. The specialist post 430 is a specific location on the trading floor of the Exchange designated for the trading of a specific option class. Each option traded at a particular post is managed by an assigned specialist. A specialist is an Exchange member whose function is to maintain a fair and orderly market in a given option class. This is accomplished by managing the limit order book and making bids and offers for his own account in the absence of opposite market side orders, i. e. providing continuous two-sided markets. Other options exchanges have similar structures for trading options, whether electronic or on-floor. By law, standardized equity options traded in the United States may only occur on a national securities exchange registered with the SEC. Options traded on national securities exchanges are generally traded based on an underlying equity or index meeting approved listing standards that have an appropriate pricing mechanism. For example, stock options are traded during the normal hours of operation of U. S. securities exchanges. All standardized options in the United States are issued, cleared, settled and guaranteed by the Option Clearing Corporation (OCC) 445 . This organization is equally owned and supported by all U. S. options exchanges. The OCC is able to recognize, segregate, calculate and disseminate information from the various exchanges, and to facilitate the fungibility described above in large part due to the standardized symbology scheme detailed below. Systems for calculating delivery and payment amounts due between participating parties rely on this standardization. Options that are traded on national securities exchanges are standardized, and therefore fungible through the use of identical contract terms (such as expiration cycles) and pre-defined parameters. For example, all non-FLEX exchange-traded securities options expire on the Saturday following the third Friday of any given month. The issuer of each option contract is the OCC regardless of where the option trades. A writer of a standardized option cannot create or choose a different expiration date. The writer cannot change or define any strike price, but for any given option, must select from a specific set of available strike prices. Similarly, not all expiration months are simultaneously available for all standardized option series. One convention that is central to the standardization of options is an agreed-upon scheme by which all options exchanges assign and attach symbols. The convention allows for options to have symbols with a maximum of 5 characters. Each character has 26 possibilities, corresponding to the 26 letters of the alphabet. The first one, two or three characters (known as the root symbol) denote the underlying asset for the option. In some cases this corresponds exactly to the underlying assets trading symbol, in other cases there is no relationship between the two. The next charactersymbol denotes two pieces of informationwhether the option is a put or a call, and the month of expiration. These codes are listed in table I. The final character denotes the strike price for the option. The strike price codes are listed in table II. Generally, there are several expiration months available for each equity option. Moreover, there are several strike prices available for each expiration month of each option. Therefore, for a single stock there are often several options series traded and it is not unusual to have 60 different options series available for a single stock or options class. Thus, it will be apparent that for each options class, there may be several option series, each of which are separately priced. For example, assume PQR Corp. is a publicly traded stock with the trading symbol of PQR and an assigned options root symbol of PQR. A typical option for this stock might be a PQR October 70 Call. A PQR October 70 Call option is a contract giving the holder the right to buy 100 shares of PQR Corp. stock at 70 per share until the third Saturday in October The symbol for this standardized option is PQRJN. Thus, by referring to the above symbology scheme, all interested parties recognize this symbol as denoting an option for the underlying asset PQR (derived from the first three characters in the symbolPQR), which is a call option expiring in October (denoted by the J), with a strike price of 70 (denoted by the N). This five (5) character symbology is an industry-wide convention for the processing of standardized exchange-traded options contracts. Options that cannot be made to fit within the 5 character symbology cannot be exchange-traded, because current industry systems only recognize the 5 character symbology. Accordingly, the only non-FLEX exchange-traded or standardized options contracts tradable on U. S. securities exchanges until now have been the traditional calls and puts described above. All other option styles, including European-style binary options, have traded OTC, where systems and processes are more flexible and can be made to recognize and accept a vast scope of varying option contract terms, and where a symbology scheme does not exist to limit product scope. For current standardized options, at expiration a determination is made as to whether the option expires in-, at-, or out-of-the-money. This is determined by establishing an agreed-upon definitive settlement closing price for the underlying security, which is compared to each strike price to determine if the settlement closing price was greater than, equal to, or less than the strike price. With current standardized options there are standardized procedures that are followed to determine the settlement closing prices. For example, for traditional put and call equity options, the OCC determines the settlement closing price by taking the last reported composite trade at the close of trading, i. e. 4:00 p. m. Eastern Standard time. For index options, the designated reporting authority (i. e. the index provider), as defined by the particular organized exchange, performs the necessary calculations to derive a settlement closing value and then transmits that value to the OCC 445 . The OCC then compares the settlement closing value to existing strike prices to determine which options are in-, at-, or out-of-the-money. In the case of some index options, this value is calculated not by looking at any one price of any one index or security at any one particular time, but rather is derived by taking a volume weighted average price (VWAP) of underlying securities over a designated period of time. Standardized call and put equity options traded on the options exchange require a holder to tender exercise instructions in order for the option to be exercise or not exercised at expiration. For the purpose of convenience, the OCC, as issuer, has implemented an Exercise-by-Exception procedure which will exercise an option without specific exercise instructions if the option is in-the-money by the exercise threshold amount or more. The exercise threshold amount is 0.25 per share in-the-money for customer accounts and 0.15 per share in-the-money for firm and market maker accounts. The exercise threshold amount effectively triggers an automatic exercise. The application of the Exercise-by-Exception procedure will occur in all cases except where a holder of an option delivers contrary instructions. Binary options or Fixed Return Options SM (FRO SM or FROs SM ) are automatically exercised under the terms of the contract, and therefore, the affirmative obligation to tender instructions as well as the Exercise-by-Exception procedure is unnecessary. This feature significantly differentiates FROs from traditional, exchange-traded options. It has long been recognized that in order for a market to remain viable, participants must have a level of comfort and trust that they are transacting in a fair environment. Organized exchanges in the U. S. operate under specific legislative mandates to maintain fair and orderly markets. Since the adoption of the Securities Exchange Act of 1934, which created the SEC, particular focus has been paid to ensure that markets are not susceptible to manipulation. The SEC was created in part to stem the specific practice of gaming or manipulating stock prices such as was done by short sellers leading up to the stock market crash of 1929. Market fairness and integrity is a necessary underpinning of any market, as well as in the trading in any particular product or security upon any market. The exact price at which any security closes on any given day can have important consequences. As discussed above, the closing price of an underlying security prior to expiration of an option has particular importance, as it is that value which dictates whether the option closes in, at or out-of-the-money. Accordingly, significant regulatory and surveillance efforts are employed by organized exchanges, self-regulatory organizations (SROs) and other regulatory bodies in an effort to detect, deter and eliminate potential manipulation of an underlying security that is near an option strike price at expiration. Tremendous liquidity has been achieved in the exchange-traded options market, largely the result of standardization. The primary benefit of standardization and the reason for the tremendous liquidity is the interchangability or fungibility of option contracts regardless of where the option was originally executed. As a result, multiple contra-parties may exist. In the OTC markets, this benefit does not exist. In the case of multiply-listed or multiply-traded options (option classes listed and traded on more than one options exchange), standardization makes it possible to purchase an option contract on one exchange, and then sell it on another. Binary options have never been traded on a national securities exchange in a standardized form. There is a need in the art to provide liquidity in the binary options market, and there thus exists a need in the art for systems and methods for trading binary options on an exchange in a standardized form. SUMMARY OF THE INVENTION An embodiment of the invention generally relates to a binary option, herein referred to as a FRO financial product, and the systems and methods applied to enable the product to trade in standardized format on an organized exchange. An embodiment of the invention generally relates to the unique use and adaptation of the five (5)-character maximum option symbology scheme, or any other adaptations of such options symbology scheme in the future, to allow for the recognition and differentiation of FROs or binary options from traditional exchange-traded options within that scheme, thus making possible the standardized trading, clearing, and settlement of FROs or binary options. An embodiment of the invention generally relates to a specific method, uniquely applied, for calculating the closing settlement value of a security underlying a FRO or binary option, which method and application create necessary conditions for the trading of these instruments in standardized format on an organized exchange. An embodiment of the invention is a method for trading fixed return options comprising listing a FRO in standardized form on an organized exchange, and clearing and settling the FRO using the same systems used on the exchange to clear and settle standardized, non-binary options. The method may further comprise the step of assigning symbols to the FRO that comply with the symbol conventions of standard exchange-traded options. The method may further comprise the step of processing transactions involving the FRO using existing trading, clearance, margin, and settlement systems based on the symbols assigned to the FRO. The method may further comprise the step of calculating the closing settlement value of a security underlying the FRO using a volume weighted average price (VWAP) of the security. In one embodiment, the VWAP of the security may be calculated over a pre-determined amount of time on the last regular trading day prior to expiration of the FRO. The method may further comprise the step of assigning a multiplier code for the FRO which provides information about the FRO for the systems used on the exchange to clear and settle standardized, non-binary options. Another embodiment of the invention is a system for trading a FRO, comprising an electronic order delivery and execution system in an exchange-trading environment, wherein the same electronic order delivery and execution system used to execute transactions in and deliver the FRO is used to execute transactions in and deliver standard, non-binary options. The system may further include a means for assigning symbols to the FRO that comply with the symbol conventions of standard exchange-traded options. The system may further include a means for processing transactions involving the FRO using existing trading, clearance, margin, and settlement systems based on the symbols assigned to the FRO. The system may further include means for calculating the closing settlement value of a security underlying the FRO using a VWAP of the security. In one embodiment, the FRO may be traded through an on-floor auction in the trading crowd. The system may further include means for assigning symbols to the FRO that comply with the symbol conventions of standard exchange-traded options. The system may further include means for calculating the closing settlement value of a security underlying the FRO using a VWAP of the security. In one embodiment, a multiplier code for the FRO provides information about the fixed return option for the systems used on the exchange to clear and settle standardized, non-binary options. Another embodiment of the invention is a computer program product for listing FROs on an exchange, comprising instructions for assigning symbols to the FRO that comply with the symbol conventions of standard exchange-traded options. In one embodiment, the symbols provide sufficient information for existing trading, clearance, margin, and settlement systems to process transactions involving the FRO based on the symbols assigned by the computer program product to the FRO. In one embodiment, a second computer program product computes a closing settlement value of a security underlying the FRO using a VWAP of the security. The second computer program product may include means for inputting data from an exchange or exchanges comprising the number of shares of the underlying security and the price of the underlying security for a predetermined amount of time before market close. The computer program product may comprise an instruction for assigning a multiplier code for the FRO that provides information about the FRO for the systems used on the exchange to clear and settle standardized, non-binary options. BRIEF DESCRIPTIONS OF THE DRAWINGS FIG. 1 is a graph illustrating a linear payoff relation between the price of an option and the value of the underlying security. FIG. 2 is a graph illustrating non-linear payoff relations between the price of an option and the value of the underlying security. FIG. 3 is a graph illustrating a binary payoff relationship between the price of an option and the value of the underlying security. FIG. 4 illustrates an exemplary order routing and trading network on which embodiments of the fixed return options of the present invention may be traded. FIG. 5 is a flow diagram illustrating one example of the Finish-High embodiments of the invention. FIG. 6 is a flow diagram illustrating one example of the Finish-Low embodiments of the invention. FIG. 7 is a flow diagram illustrating one example of the Target embodiments of the invention. FIG. 8 is a flow diagram illustrating an embodiment of a method of the invention for assigning symbols to FROs. For simplicity and illustrative purposes, the principles of the present invention are described by referring mainly to the embodiment as intended to be employed by the Amex. However, one of ordinary skill in the art would readily recognize that the embodiments of the invention are equally applicable to, and can be implemented in, many types of organized exchange processing systems, and that any such variations do not depart from the true spirit and scope of the present invention. Moreover, while in the following detailed description, references are made to the accompanying figures, which illustrate specific embodiments, changes may be made to the embodiments without departing from the spirit and scope of the present invention. The following detailed description is, therefore, not to be taken in a limiting sense and the scope of the present invention is defined by the appended claims and their equivalents. An embodiment of the invention generally relates to the trading of a FRO financial product, i. e. a type of derivative security commonly known as a binary option, in a standardized format on an organized exchange. In one embodiment, the performance or payoff of the FRO financial product is based on the predicted performance of an underlying security over a predetermined amount of time. In various embodiments, the underlying security may be stock, security indexes, exchange-traded funds, bonds, commodities, or other types of financial instruments, assets or any other item of economic significance. FROs are unique compared to existing standardized options trading on national securities exchanges due to their non-linear, fixed amount payout structure. No existing standardized option currently trading on organized exchanges has such structure. Instead, existing standardized put and call options on securities have a linear payout structure linked to the difference between the options strike price and the value of the underlying security. In some embodiments, the FRO financial products of the invention have three broad types or classes of products based on the predicted performance of the underlying security. First, as illustrated in FIG. 5. Finish-High SM 510 is a class of FRO financial products in which the writer pays a predetermined amount of cash 550 when the settlement value of an underlying security exceeds a predetermined fixed value, i. e. strike price on a predetermined expiration date 530 . If the settlement value is less than the strike price, the writer pays nothing 540 . On or before the purchase of the Finish-High FRO, the predetermined payoff value, the strike price, and the expiration date are set ( 520 ). A second example of an embodiment of the FRO financial product class, illustrated in FIG. 6. is the Finish-Low FRO product 610 . On or before the sale of the Finish-Low FRO, a predetermined payoff value, the strike price, and the expiration date are set ( 620 ). A writer of the Finish-Low FRO financial product pays a predetermined amount of cash ( 650 ) when the settlement value of an underlying security falls below the strike price on the expiration date ( 630 ). If the settlement price of the underlying security is greater than the strike price, the writer pays nothing ( 640 ). A third example of an embodiment of the FRO financial product class, illustrated in FIG. 7. is the Target FRO financial product 710 . In this embodiment, the Target FRO financial product pays a fixed amount of cash when the settlement value of the underlying security is within a range of two strike prices at the expiration date. On or before the sale of the Target FRO, two predetermined strike prices, a first lower strike price and a second upper strike price, are set, along with the expiration date 720 . If, on the expiration date, the settlement value of the underlying security is greater than the first strike price 730 . and is less than the second strike price 750 . then the writer pays the payoff price 770 . If either of those conditions is not met, however, the writer pays nothing ( 740 . 760 ). In some embodiments, the strike prices for the FRO financial product may be quoted based on existing exchange-traded options intervals with a minimum price variation (MPV) expected at 0.05. The current MPV for standardized options is set by Exchange rule approved by the SEC to accommodate a finite trading capacity. While not limited to such, strike prices may be initially established at levels up to 10 to 20 above or below the price of the underlying security, e. g. a stock, exchange-traded fund share, trust issued receipt, index or the like. Such a limitation is practical to avoid creating options for which there would be very little demand because of the small likelihood that much greater price fluctuations would occur. In one aspect of an embodiment of the invention, the OCC will issue and clear transactions in FROs as it currently does for all existing standardized options. As a result, the OCC will revise the Options Disclosure Document to include a description of FROs and amend its rules and by-laws to reflect the non-linear, fixed amount payout structure of FROs. In order to allow the FRO financial product to trade on secondary markets, one embodiment of the invention is a method for listing the FRO financial product, and having the product recognized by the various systems used currently for the listing, trading, transmitting, clearing and settling of standardized options, including those systems utilized by the OCC. Systems used by the OCC and other parties to give proper routing and accounting treatment to particular financial products, such as systems that recognize various product types and calculate appropriate margin amounts for particular products, must be adapted to recognize the FRO instruments as separate and distinct. To that end, a mapping algorithm may be utilized to create symbols that represent the underlying security, the fact that the option is a binary option or FRO as opposed to a typical put or call option, the expiration date and the strike price, where the symbols are then listed for trading on an exchange. In some embodiments, a computer means may be used to execute the mapping algorithm to create FRO symbols. As illustrated in FIG. 8. when implemented by an individual andor a computer program, the mapping algorithm assigns a root symbol for the underlying security 810 . The root symbol may comprise up to three characters. The root symbol will be unique, and specifically must be different from the root symbol for the non-FRO related to the same underlying asset. An expiration symbol is generated for the expiration date of the FRO product and concatenated to the root symbol 820 . Subsequently, a strike price symbol is generated for the strike price for the underlying security and concatenated to the existing combination of the root symbol and expiration symbol 830 . Thus, a new Finish-High FRO financial product, for example, with symbol XYZLS (where XYZ has been assigned as a root symbol defining FRO root for underlying asset PQR) will now be recognized as a standardized binary optionspecifically the PQR December 95 Finish High. In this embodiment, the XYZ characters in the FRO symbol denote two elements of the instrumentthat the instrument is a FRO as well as the underlying asset. In one embodiment, the mapping algorithm may be implemented as a computer program module to be integrated with an existing exchange, e. g. the Amex. In other embodiments, the expiration symbol and strike price symbols utilize the existing option contract symbol library for their respective symbol. It is within the scope of the invention that other symbol libraries may be used for the root, expiration, and strike price symbols. For example, in the case of the Target FRO, a new library of barrier ranges may be defined to correlate to the 26 character choices for the last strike price character in the traditional five (5) character symbol chain. More specifically, in one embodiment, the symbology scheme for the last two characters of standardized exchange traded options is set forth in Table III (below) and Table II (above), respectively. In yet other embodiments, the Finish High FRO financial product is processed as a call option and the Finish Low FRO financial product is processed as a put option. In other embodiments involving a Target FRO, the root symbol may indicate that the option is a Target FRO, the identity of the underlying security, and the expiration month. This leaves the remaining two characters to indicate the lower and upper strike prices. A benefit of the FRO financial product is that the purchaser and writer of the FRO financial product know the expected return at the time of purchase if the underlying security performs as expected. In contrast, the traditional option does not typically have a known return at the time of purchase, i. e. the return cannot be accurately determined until the option is nearing expiration due to price movements. In addition, because the return on the FRO financial product is a fixed amount, a buyer of the FRO financial product does not need to determine the absolute magnitude of the underlying securitys price movement relative to the strike price as is the case with traditional options. Yet another benefit of the FRO financial product is the limited riskreturn to the writerpurchaser because of the payout being a fixed dollar amount. A systemic benefit provided by the FRO financial product versus their OTC binary option counterpart is that standardized clearing and settlement systems may be programmed to recognize FROs based on their unique underlying symbols and segregation for particular treatment by systems used for calculating permissible margin as well as final payout amounts due at settlement. Thus, existing clearing and settlement systems may easily be adapted to handle transactions in FROs without any structural changes to the systems, and with only minimal effort. In various embodiments of the invention, the fixed return amount for FROs may be set for all FROs at some standard price. For example, the fixed return amount in cash for all such options may be fixed at 100.00, but the price of the options will vary according to the supply and demand forces of the marketplace. In some embodiments of the invention, the multiplier of the FRO may be 100 as with traditional standardized options. With respect to traditional options, the 100 multiplier indicates that 100 shares of the underlying security are represented by a single option. As a result, the quoted price is multiplied by 100 to derive the actual contract purchase price or premium in dollars. While the payoff amount of FROs will not necessarily depend on this multiplier like standard options payoff amounts do, it may be convenient to adopt the standard 100 multiplier in order to more easily adapt existing options trading systems to trading in FROs. In other embodiments of the invention, the FRO financial product may employ a different multiplier that the existing convention of 100. In these embodiments, the systems and processes for trading conventional options may then simply use the different multiplier code as an additional or distinct method for identifying options as FROs and, therefore, segregating them for appropriate routing and processing. In one embodiment of the invention, a different processing method may be utilized for calculating the closing or settlement price of the underlying asset than that used for typical exchange-traded options with the same underlying asset. Thus, whereas typical exchange-traded equity options have a settlement price determined by the OCC based on a composite price, i. e. the last reported sale price of the security during regular trading hours, the settlement price for FROs may be based on either the OCCs composite price, or on some other measure of the price of the underlying asset. Thus, in some embodiments of the invention, calculation of a volume weighted average price (VWAP) for the underlying asset over some designated time period (e. g. the last 15 minutes of trading) may be utilized to calculate and disseminate a discrete closing or settlement value for the FRO financial product. This embodiment protects against any potential price manipulation that could occur at expiration motivated by the non-linear or all-or-nothing nature of FROs. Thus, whereas the standard composite pricing mechanism used by the OCC is subject to manipulation by unscrupulous options traders by last-minute, small volume trading, the VWAP pricing mechanism makes it much less practical to manipulate the price of the underlying securities in order to meet the strike price. Calculation of the VWAP may be accomplished using the following algorithm, for example, a computer means with pricing inputs from one or more exchanges or markets. An amount of time prior to the market close at expiration is selected, for example, 15 minutes. During that time, each transaction involving the underlying security is recorded as a number of shares sold and a selling price for those shares. For each transaction involving the underlying security during the preselected time, the number of shares is multiplied by the selling price for those shares to calculate a transaction price. The transaction price for each transaction involving the underlying security during the preselected time is added, and the total is divided by the total number of underlying securities sold during the preselected time: VWAP i n i P i i n i where n i is the number of shares of the underlying sold in transaction i (which occurred during the predetermined time before market close), P i is the price of those shares, and the index i includes all transactions involving the underlying security during the preselected time before market close. In one embodiment, the VWAP settlement price may be disseminated by the exchanges that list the FRO as the official settlement price for the FRO, and may be made publicly available through various market data vendors as well as on the exchanges websites. In one embodiment, certain trade types reported during the VWAP period, such as out-of-sequence trades, may be excluded from the VWAP calculation. In yet another embodiment of the invention, where processing systems have distinct fields for identifying product types, product classes or product codes, or for identifying product sub-types, sub-classifications or sub-codes for segregating and various distinct processing of different products, a unique product type, class, code or any other unique identifier may be attached to FROs so that they may be recognized as such by systems and individuals for appropriate processing. Owner name: AMERICAN STOCK EXCHANGE THE, NEW YORK Free format text: ASSIGNMENT OF ASSIGNORS INTERESTASSIGNORS:MONTANARO, DONATO A. BICKFORD, MICHAEL T. BURNS, JEFFREYP. AND OTHERSREELFRAME:0164020287SIGNING DATES FROM 20050317 TO 20050324 Owner name: AMERICAN STOCK EXCHANGE THE, NEW YORK Free format text: ASSIGNMENT OF ASSIGNORS INTERESTASSIGNORS:MONTANARO, DONATO A. BICKFORD, MICHAEL T. BURNS, JEFFREYP. AND OTHERSSIGNING DATES FROM 20050317 TO 20050324REELFRAME:0164020287 Owner name: NYSE ALTERNEXT US LLC, NEW YORK Free format text: MERGERASSIGNOR:AMERICAN STOCK EXCHANGE LLCREELFRAME:0218610089 Effective date: 20080930 Owner name: NYSE ALTERNEXT US LLC, NEW YORK Free format text: MERGERASSIGNOR:AMERICAN STOCK EXCHANGE LLCREELFRAME:0218610089 Effective date: 20080930